فاجأ بنك الاحتياطي الهندي المركزي الأسواق يوم الخميس بخفض أسعار الفائدة 25 نقطة أساس ولمح لاحتمال المزيد من الخفض في ظل علامات تشير إلى انحسار التضخم وما وصفه بأنه التزام الحكومة بالسيطرة على العجز في الموازنة.
ولم يكن من المتوقع اتخاذ تلك الخطوة بهذه السرعة لكن كان من المرجح إجراء تخفيضات كبيرة لأسعار الفائدة على مدى العام لمساعدة الاقتصاد الهندي على الخروج من دائرة الركود في ظل صعوبة تعافي معدلات النمو من أدنى مستوياتها منذ ثمانينات القرن العشرين.
وزاد تهاوي أسعار النفط وانخفاض تكاليف الغذاء من التكهنات بإجراء مزيد من التخفيضات لأسعار الفائدة في الوقت الذي أظهرت فيه بيانات نشرت في الآونة الأخيرة تباطؤ نمو أسعار التجزئة والجملة.
وقبل الاجتماع الدوري للجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي في الثالث من فبراير شباط وإعلان الموازنة السنوية للحكومة في أواخر الشهر نفسه خفض بنك الاحتياطي سعر إعادة الشراء (ريبو) – وهو سعر الإقراض الرئيسي – إلى 7.75 بالمئة من 8.0 بالمئة خلال السنة الأخيرة.
ونتيجة لذلك انخفض سعر إعادة الشراء العكسي – وهو سعر الفائدة الذي يقترض به البنك المركزي فائض السيولة من النظام المصرفي – بواقع 25 نقطة أساس أيضا إلى 6.75 بالمئة.
ويضع الخفض المبكر لأسعار الفائدة المسؤولية على الحكومة لبذل جهود حقيقية لاحتواء العجز في الموازنة مع تبني سياسات ترمي إلى تعزيز الاستثمار وتحسين البنية التحتية لإنعاش الاقتصاد.
وقال المركزي في بيان إن الضبط الجيد للميزانية وإجراء إصلاحات في قطاعات الكهرباء والأراضي والمعادن والبنى التحتية سيكون “ضروريا” لمزيد من الخفض لأسعار الفائدة.
