IMLebanon

دليل المستثمر الذكى فى إفريقيا … الصبر مفتاح النجاح فى القارة السمراء

AfricaMoneyInvest

شريفة عبدالرحيم

خطوات سهلة وبسيطة تمكن المستثمر الاجنبى من تحقيق أرباح جيدة فى إفريقا،‮ ‬مثل دراسة السوق جيدا،‮ ‬وتوطيد علاقات البيزنس‮. ‬كيف ذلك ؟ الاجابة فى تقرير مجلة الايكونومست عن الاستثمار فى القارة السمراء التى تحتاج كل ما‮ ‬يمكن الحصول عليه من تمويل‮. ‬

قبل عشر سنوات لم تكن الشركات الافريقية ترحب بالمستثمرين الاجانب‮. ‬ولكن اليوم تغير الوضع كثيرا،‮ ‬مع اهتمام مديرى صناديق الاستثمار فى وول ستريت ولندن بالتعرف أكثر على القارة السمراء‮. ‬

من قبل كانت الدول الافريقية من بين المستفيدين من طفرة أوسع فى الاستثمار فى الأسواق الناشئة فى جميع أنحاء العالم‮. ‬ولكن الأزمة المالية‮ ‬2007‮-‬2008‮ ‬وضعت حدا لتلك الطفرة‮. ‬واليوم صناديق الاسهم الخاصة تضع إفريقيا نصب عينيها،‮ ‬وتتلقى مبالغ‮ ‬طائلة لاستثمارها هناك‮. ‬على سبيل المثال،‮ ‬أعلن صندوق بريطانى قبل أيام عن جمع أكثر من مليار دولار للاستثمار فى افريقيا‮. ‬

ووفقا لتقديرات البنك الدولى تحتاج افريقيا الى‮ ‬90‮ ‬مليار دولار اضافية سنويا،‮ ‬للانفاق على مشروعات البنية التحتية‮.‬

وقد أشار تقرير لمجلة الايكونومست الى انه من أسباب تحول افريقيا الى مقصد استثمارى مهم تنامى الطلب الاستهلاكى وتحرير الصناعات‮.‬

ومع ذلك،‮ ‬يشكك البعض فى الحماس الحالى لإفريقيا،‮ ‬وفضلا عن اعتبارها من‮ «‬الاسواق الحدودية‮» (‬أسواق ناشئة لكنها أقل رسملة وسيولة من الأسواق الناشئة المتقدمة‮) ‬هناك مخاطر سيواجهها مستثمرو الأسهم الخاصة فى الوجود فى الاسواق الافريقية،‮ ‬مثل الصراعات المسلحة والفساد والامراض فضلا عن صعوبة العثور على صفقات كبيرة بما‮ ‬يكفى لإثارة اهتمامهم حيث لا‮ ‬يبدى المستثمرون الكبار اهتماما بالصفقات الصغيرة‮.‬

ويقدر الحد الادنى الذى ترغب عادة الصناديق الكبيرة فى استثماره بحوالى‮ ‬100‮ ‬مليون دولار،‮ ‬ولكن العام الماضى لم‮ ‬يكن هناك سوى سبع صفقات فقط بهذا الحجم،‮ ‬وما‮ ‬يقرب من نصف الشركات التى تم شراؤها تقل قيمتها عن‮ ‬10‮ ‬ملايين دولار‮. ‬وحتى عندما‮ ‬يكون هناك صفقة محتملة،‮ ‬يبدى أصحاب الشركة اعتراضا على التخلى عن إدارتها لصالح مستثمر أجنبى ويتردد مديروها فى إفساح المجال للقادمين الجدد‮.‬

ولا تزال البنوك ترى افريقيا منطقة محفوفة بالمخاطر‮. ‬ومن الممارسات المعتادة للمستثمر الاجنبى فى افريقيا محاولة بيع حصته فى الشركة بعد نحو خمس سنوات من التوسع وتحسين ادائها وهو ما‮ ‬يتبين انه أمر صعب فى ظل عدم نضوج بورصاتها وامكانية طرح أسهمها فيها بسهولة‮. ‬

مستثمرو الاسهم الخاصة الذين حققوا نتائج جيدة حتى الآن،‮ ‬كان لزاما عليهم بذل مجهود أكبر والصبر أكثر مما اعتادوا عليه فى صناعتهم‮. ‬ويرى مستثمر بريطانى انه لا‮ ‬يوجد صفقات عديدة من فئة المائة مليون دولار ولكن هناك فرصا عديدة لتجميع صفقات المائة مليون‮. ‬ويقول ان الذين‮ ‬يشكون من ندرة الصفقات الكبرى ليس لديهم خيال البيزنس،‮ ‬فهو شخصيا بنى شركته الكبيرة للاتصالات من مجموعة شركات صغيرة‮. ‬

ويتفق المستثمرون الناجحون على أمر واحد وهو عدم التعجل،‮ ‬بمعنى دخول السوق وعقد صفقة ثم بيعها والخروج بسرعة‮. ‬وان الصناديق التى تحقق أرباحا قوية هى التى تجرى دراسات وافية عن السوق،‮ ‬تفهم الظروف المحلية جيدا،‮ ‬وتوطد علاقاتها التجارية فى الدول التى ترغب الاستثمار فيها‮. ‬

وينقل مستثمر اجنبى آخر تجربته فى إفريقيا فيقول انه‮ ‬يتطلع الى الشركات المتوسطة الحجم‮ (‬التى تقدر قيمتها بمبلغ‮ ‬يتراوح بين‮ ‬5‮ ‬ملايين و20‮ ‬مليون دولار‮) ‬وتروق منتجاتها للمستهلك العادى فى شرق افريقيا‮ (‬مثل المنظفات‮ ).‬

من ناحية أخرى،‮ ‬بعدما كانت بعض الاستثمارات تعتمد على جاذبية الاصول الثابتة المملوكة للشركة محل الاهتمام‮. ‬وحاليا‮ ‬يهتم المستثمرون الاجانب بمتاجر التجزئة والمطاعم وأنظمة الدفع‮. ‬وعلى سبيل المثال،‮ ‬فى عام‮ ‬2013،‮ ‬اشترى مستثمر أجنبى‮ ‬1،600‮ ‬محطة للوقود من امتياز‮ «‬شل‮» ‬فى جميع أنحاء إفريقيا جنوب الصحراء الكبرى وذلك بغرض الانتفاع بالمحلات التجارية الملحقة بالمحطات وليس بيع الوقود فحسب‮. ‬

وتتدفق الاستثمارات على أسهم العيادات الصحية الخاصة والمؤسسات التعليمية مثل الجامعات‮. ‬وفى حين ان تحقيق ارباح فى مجال الخدمات العامة أمر مثير للجدل فى دول العالم الغنى،‮ ‬اما فى افريقيا حيث هناك عجز فى تقديم مثل هذه الخدمات،‮ ‬فقد بدأ أصحاب المشروعات الإفريقية‮ ‬يدركون مدى أهمية الأسهم الخاصة فى توسع أعمالهم،‮ ‬وتحسين أمور مثل التدقيق الداخلى ومسك الدفاتر‮. ‬

فى كثير من الأحيان،‮ ‬تلك الشركات الإفريقية المشتراة من قبل مستثمرين اجانب تستفيد من الخبرة الاجنبية لتعزيز أدائها من خلال تحسين قياس وتحليل البيانات على سبيل المثال‮. ‬كما أن توفير الاموال‮ ‬يمكنها من تحديث عملياتها لزيادة كفاءتها‮. ‬وعلى سبيل المثال،‮ ‬وجد المستثمرون فى أبراج‮ – ‬IHS‮ ‬وهى شركة اتصالات‮ – ‬أنه‮ ‬يمكن خفض متوسط تكلفة التشغيل بمقدار الثلث تقريبا،‮ ‬من خلال تحديث مولدات الديزل أو أن‮ ‬يستبدل بها الألواح الشمسية‮. ‬

ومن أبرز اهتمامات المستثمرين فى افريقيا نشاط‮ ‬يشهد بالفعل رواجا فى سوقها المحلية ويتمتع بآفاق نمو قوى وهو التجزئة‮. ‬كارلايل،‮ ‬وهى شركة الأسهم الخاصة الأمريكية التى تقدر السيولة لديها المخصصة للاستثمار فى افريقيا بنحو‮ ‬698مليون دولار قامت بشراء حصة أغلبية فى أكبر متاجر‮ «‬تايجر‮» ‬للاطارات فى جنوب إفريقيا،‮ ‬ولديها خطط للتوسع بسرعة فى البلدان المجاورة‮. ‬حيث ان العثور على مثل هذه الشركات ليس عملية سهلة،‮ ‬ونظرا لأن التوسع فى القارة‮ ‬يستغرق وقتا ومجهودا كبيرا مع تعدد اللغات والثقافات والنظم القانونية قد لا تناسب الاستراتيجية التقليدية للمستثمرين‮ (‬البيع بعد خمس سنوات‮) ‬لإفريقيا‮..‬

ويقول أحمد هيكل رئيس شركة القلعة القابضة،‮ ‬وهى شركة مصرية،‮ ‬انه قد تخلى عن النموذج التقليدى المتبع للاستثمار فى الأسهم الخاصة ويتبع الآن استراتيجية‮ (‬شراء،‮ ‬تحسين،‮ ‬الاحتفاظ‮). ‬

ويشير هيكل الى ان استثماره فى مشروع ريفت فالى وهو خط السكك الحديدية من كينيا إلى أوغندا،‮ ‬كان جيدا‮. ‬لكنه أكثر اهتماما بإمكانات المشروع على المدى الطويل ليكون واحدا من الطرق الرئيسية فى المنطقة لنقل النفط‮. ‬ومن ثم فهو على استعداد للانتظار‮ ‬15‮-‬20‮ ‬عاما ليرى ذلك‮.‬

على الرغم من الموجة الأخيرة للاستثمارات الاجنبية التى تجوب العالم بحثا عن فرص واعدة‮ ‬،‮ ‬حوالى‮ ‬1٪‮ ‬فقط من استثمارات الأسهم الخاصة العالمية كانت من نصيب إفريقيا‮. ‬ومع ذلك هناك طلب قوى من المستثمرين على الاستثمار فى القارة السمراء‮.‬